Les investisseurs peuvent réduire le risque de pertes au moyen de la diversification. Le concept est simple: lorsqu'un investisseur détient un seul titre dans son portefeuille, il est vulnérable aux fluctuations de prix. La chute du cours du titre entraîne la baisse de tout le portefeuille. En revanche, lorsque l'investisseur détient deux titres, sauf si les deux titres subissent simultanément des pertes, le portefeuille se maintient. La clé de la diversification réside dans le proverbe «il ne faut pas mettre tous les œufs dans le même panier».
L'investisseur doit diversifier pour réduire les risques, plutôt que pour augmenter le rendement attendu. Pour faire un exemple, nous pouvons prendre en considération quinze portefeuilles, chacun contenant d'un à quinze actifs. Chaque actif a la même pondération dans chaque portefeuille. Le rendement annuel de chaque actif est égal à 12%, avec un écart type annuel de 20%. La corrélation de chaque paire d'actifs est de 0.7. L'écart type de chaque portefeuille baisse de 20% pour un portefeuille composé d'un actif à 17% pour un portefeuille composé de quinze actifs. Dans une telle situation, le risque pris par l'investisseur dans le but d'obtenir un rendement égal à 12% est inférieur lorsque le portefeuille est plus diversifié.
C'est le pouvoir de la diversification: le tout est plus grand que la somme des parties.
Visite guidée: L'importance de l'allocation des actifs